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  2019年上半年,智能手机商场需求仍然疲软,顾客换机周期延伸,全体商场出货量显着放缓。据IDC数据显现,2019年二季度,全球智能手机出货量约3.33亿台,同比下滑2.3%,但较上季度环比跌幅有所收窄。纵观上半年,我国智能手机出货量为1.78亿台,同比下降4.3%。

  2018年三季度,华显光电(00334)在母企华星光电的助力下,基本面取得持续改进。2019年头,华显光电优质基本面得以在股价上得到持续完成,而在3月后股价呈现回调,状况有所改变。

  8月12日晚间,华显光电发布其2019年度中期成绩。于成绩发布后第一个交易日,公司股价收报0.46港元,跌幅8.00%。

  毛利率添加受限

  智通财经APP了解到,2019年中期,华显光电完成收入35.17亿元人民币,同比添加1.8倍;完成毛利7698.1万元,同比添加2.2倍;股东应占赢利完成1312.2万元,较去年同期亏本1189.6万元完成扭亏为盈。不予派息。

  从公司2015-2019年中期历年同期体现来看,此次公司收入添加速度较往年有较大改进,而赢利添加体现却逊于2016、2017年。此次公司成绩在股价上未得到正面反响,或正与公司赢利空间下降以及不予派息等要素有关。

  2019年上半年,公司完成毛利率2.2%,较去年同期微增0.3个百分点。智通财经APP了解到,公司此次毛利率仍维持在较低水平,一方面是因公司为进步出售规划采纳了较进步的价格战略,另一方面,原材料本钱也是影响公司毛利率的重要要素之一。

  于2019年二季度,智能手机职业工业链未能回稳,小型厂商等供应链企业相继传出资金问题。华显光电虽于本年一季度经过与母公司协作进入一线品牌供应链以及压低赢利率取得了更多订单,完成了逆市添加,也难以幸免于职业下滑所带来的负面影响,然后被迫采纳更为进步的定价战略。

  除此之外,原材料本钱也是影响公司毛利率改变的重要要素。纵观公司历年来影响毛利率改变的原因,不管毛利率呈现大幅上涨与跌落,原材料本钱均为其间首要的决定要素。

  贴合模组快速添加

  事务外表方面,到2019年6月30日止6个月,公司完成贴合LCD模组产品(不包括加工LCD模组)营业额29.0亿元,同比上升206.4%;非贴合LCD模组产品营业额5.98亿元,同比上升88.4%。其间,因为产品组合改进,全体均匀出价格格同比上升2.1%至73.4元(不包括加工LCD模组)。

  从公司近年来贴合模块与非贴合模块销量改变来看,贴合模组为公司近年来最首要的出售添加点,到2019年6月30日止6个月,公司完成非贴合LCD模组产品销量1385.9万片,同比添加90.97%,贴合LCD模组产品(不包括加工LCD模组)销量3377.5万片,同比添加227.44%。

  2015-2019年中期,贴合LCD模组产品销量占比逐年提高,2019年上半年,公司贴合模组销量占比达68.10%,这一数字在2015年仅为8.70%。相比之下,非贴合模组销量占比由15年中期的91.30%下降至19年中期的27.90%。

  值得一提的是,除LCD模组制作外,公司于本年6月新增TFT LCD模组加工服务。智通财经APP了解到,公司于本年6月18日与TCL集团签定加工协议,依据协议,加工服务期限为2019年6月18日至2019年12月31日,加工费上限为5400万元。于2019年中期,公司加工服务营业额已完成2000万元,占总销量比重为4.0%。

  此项公司新增的事务方式可下降集团的收购本钱及存货办理本钱,然后可以完成较LCD模组制作更高的毛利率水平,关于原材料本钱动摇的灵敏性也相对较低。近期,公司与母企华星光电在事务战略上也有所改变,客户转向与华星光电直接收购面板,或将拉低公司产品全体均匀价格。

  而另一方面,若未来公司与华星光电以签定加工协议方式的协作进一步添加,公司关于原材料本钱灵敏的压力或将得以转嫁,LCD模组加工服务则得以成为公司成绩的新添加点,未来值得予以重视。

  全体而言,职业局势与原材料本钱为现在阻止公司成绩添加的首要要素。白恶化的职业局势将迫使公司持续以进步的定价战略获取商场份额,在此商场景象下,公司经过薄利多销、扩展产能获取赢利添加。智通财经APP了解到,公司于近期宣告扩大武汉厂房产能,规划产能由现在每年6000万件加至1.2亿片。除此之外,公司武汉第二期厂房(首要用于出产柔性AMOLED模块)也估计将于2020 2H–2021年左右投入量产。

(责任编辑:DF120)

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